O uso de ETF obrigacionistas para gestão de liquidez

[Virtua]

Continuo a acompanhar as Previsões paa o ishares euro gov 0-1Y. Estava com receio que começasse a disparar e ficasse longe das previsões por causa da queda de juros mas hoje, 2024-01-04 está a 98.71 por isso muito próxima da previsão que é de 98.73 (feita com dados de há 6 meses).

Para os dados que estão na imagem o erro médio é de 0.036% (para os que há cotação e previsão, claro)

[mlw_1550]

Os rebalanceamentos mensais é para manter a maturidade nos 6 meses (porque passado um mês a maturidade são só 5 meses).

Que rebalanceamentos são estes?

[Virtua]

Que rebalanceamentos são estes?

Se calhar ajuda se pensares como "novas compras". Estes ETFs têm que manter uma maturidade média das obrigações. Como a maturidade é curta (apenas 6 meses) têm que fazer compras novas todos os meses para a manter a 6 meses (senão passa a 5 meses, 4 meses etc etc etc). As datas das compras são sempre no final de cada mês.

[mlw_1550]

Sim, isso eu percebo. Então essas compras são por parte do "dono" do ETF, não da nossa parte.

[Virtua]

Sim, isso eu percebo. Então essas compras são por parte do "dono" do ETF, não da nossa parte.

Sim. É a gestora que faz tudo.

[Virtua]

Aproveito o início de ano para fazer um update sobre como andam os investimentos em ETFs de muito curto prazo (max 6 meses de duration).

O objectivo destes ETFs é a valorização de muito curto prazo e por isso acabam por ser ETFs que sobem praticamente todos os dias um pouco (ocasionalmente há ou outro dia em que caem 0.01% por exemplo).

Podem ver aqui como se portaram ao longo de 2023

Graficos_performance_out_dez_2023.png (46.47 KiB) Visto 2183 vezes

Março de 2023 foi a queda do Silicon Valley Bank, que fez danos os ETFs corporate e fez os Gov disparar.

A verdade é que estes últimos 2 meses foram bastantes bons, devido a ter atingido o pico nas taxas de juro e até descido um pouco (tal com a euribor todas as taxas estão a descer, o que faz com que os ETFs subam mais rapidamente).

Quem lê o que escrevemos no fórum já estava a contar com este pico em Dezembro porque os mercados assim o esperavam já desde inícios de 2023. Deixo aqui as perspectivas para os próximos anos. Levem sempre como perspectivas dos mercados e as melhores que temos neste momento. Não é nenhuma bola de cristal.

Market_expectations_euribors.png (92.51 KiB) Visto 2183 vezes

No que diz respeito a taxa mensais anualizadas quase todos os ETFs apresentaram ritmos de valorização anualizados superiores a 4% estes últimos 2 meses, sendo que o float até apresentou um ritmo superior a 5% em Outubro. Penso que este ritmo de subida se irá manter pelo menos para os próximos 6 meses.

Rentabilidades_mensais anualizadas_out_dez_2023.png (40.05 KiB) Visto 2183 vezes

[PJGS]

Os dados da inflação mostram uma ligeira subida, acredito que o BCE vai manter-se cauteloso em relação às mexidas nas taxas de juros nos primeiros meses do ano.

[Kosta]

Quem lê o que escrevemos no fórum já estava a contar com este pico em Dezembro porque os mercados assim o esperavam já desde inícios de 2023. Deixo aqui as perspectivas para os próximos anos. Levem sempre como perspectivas dos mercados e as melhores que temos neste momento. Não é nenhuma bola de cristal.

Pelas perspetivas dá para concluir que as taxas de juro se irão manter acima dos 2% e como tal o preço das bonds etf nem tão cedo voltam a bater máximos, no entanto e se não houver surpresas é possível apanhar o elevador dos 4% até aos 2% que nas maturidades/duration mais longas pode significar uma subida de 50% ou mais desde os mínimos do passado mês de Outubro, assim espero.

[mlw_1550]

Estás a falar de que ETF, podes dar exemplos? Peço desculpa por tanta pergunta, gosto desta tema das obrigações mas ainda estou a aprender.

[Virtua]

O Kosta está a falar ETFs de longo prazo com duration de cerca de 20 anos como o https://www.justetf.com/en/etf-profile. ... 00BSKRJX20 ou o https://www.justetf.com/en/etf-profile. ... 1686832194

Com duration de 20 anos uma descida de 1 ponto percentual na yield média das obrigações do ETF levaria a uma subida de 20% na sua cotação. Neste momento o iShares € Govt Bond 20yr Target Duration UCITS ETF tem Weighted Average YTM de 2.85%!

Se é tema que te interessa podes ler aqui como funcionam:

Como funciona um ETF de Obrigações
Como funciona um ETF de Obrigações? - Parte 2

[Kosta]

Estás a falar de que ETF, podes dar exemplos? Peço desculpa por tanta pergunta, gosto desta tema das obrigações mas ainda estou a aprender.

Exatamente aquilo que o Virtua escreveu.

Com duration de 20 anos uma descida de 1 ponto percentual na yield média das obrigações do ETF levaria a uma subida de 20% na sua cotação. Neste momento o iShares € Govt Bond 20yr Target Duration UCITS ETF tem Weighted Average YTM de 2.85%!

Eu sei que fugi um pouco ao tema do tópico mas apenas queria dar o insight e quando percebi já estava postado

[Virtua]

Primeira distribuição no iShares eur Gov 0-1y depois de muitos anos!!

https://www.ishares.com/uk/individual/e ... -ucits-etf

[D@emoon]

Primeira distribuição no iShares eur Gov 0-1y depois de muitos anos!!

https://www.ishares.com/uk/individual/e ... -ucits-etf

Sei que não tem nada a ver mas há um fundo misto que até está no tópico dos fundos, que também pela primeira vez pagou um dividendo, ainda estou à espera que o tal de consumo ainda também o venha a fazer

[mlw_1550]

Obrigado pelas vossas respostas. Esse ETF a 20 anos está bastante no vermelho agora, para ainda ser boa altura para comprar.

[Virtua]

Houve uma distribuição do iShares eur Gov 0-1Y no valor de 0.5549 euros por UP, o que me obrigou a actualizar dados. Passo a partilhar o novo gráfico e tabela. O nível de precisão está a superar as minhas expectativas, com um erro médio que continua a diminuir ligeiramente e está neste momento em 0.031% diários (de previsões feitas com 6 meses de antecedência).