Financial Coaching
Como complemento a essas sessões, temos escrito vários artigos. Este é um deles.
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Análise PPRs 100% acções
Esta semana irei começar a fazer a análise a alguns PPRs, uns porque são "famosos" na comunidade, outros porque são mesmo análises a partilhar com clientes.
Os primeiros a ser analisados são os 100% acções. Nestes últimos anos têm vindo a aumentar a quantidade de PPRs que têm uma alocação significativa a acções, incluindo os visados nesta análise, que têm uma alocação 100% acções (na realidade é muitas vezes entre 95 a 99%) devido ao cash que normalmente também detêm para fazer face a resgates e/ou gestão do PPR (andar sempre a comprar e a vender acções também tem custos desnecessários).
Irei usar sempre o IWDA como comparação. Não só porque é o que considero como um benchmark para algo accionista e a nível mundial como alguns destes PPRs usam mesmo o MSCI World como Benchmark.
Irei fazer 3 comparações, uma vez que nem todos os ETFs começaram a ser cotados ao mesmo tempo, e em simultâneo pretendo obter a comparação com um bom histórico do PPR.
Os PPRs analisados são:
Optimize PPR Agressivo - Site Oficial // Morningstar // Investing Save & Grow PPR Fund by Casa de Investimento - Site Oficial // Morningstar // Investing Golden SGF Top gestores - Site Oficial Invest Tendências Globais PPR - Site Oficial // Morningstar // InvestingComo referi as análises terão diferentes períodos temporais para ter o históricos dos PPRs respectivos. Portanto vamos começar com o mais antigo e ir aumentando com o encurtar dos histórico da análise.
Análise desde 2019
O primeiro gráfico irá centrar-se no PPR Optimize Agressivo.
Só de ver o gráfico podemos ver a enorme diferença entre o IWDA e o Optimize Agressivo. A segunda imagem irá-nos dizer a diferença na rentabilidade:
Uma rentabilidade de 15.40% contra 5.14% é uma diferença significativa. O desvio padrão e Max drawdown são semelhantes, o que significa que se aproximam bastante em termos de risco. Naturalmente o rácio de Sharpe do IWDA é significativamente superior, uma vez que o risco é semelhante mas temos o triplo da performance.
Análise desde finais de 2020
Vamos agora encurtar a análise de 2019 para o final de 2020 e incluir o PPR SGF TOP e o Save & Grow da Casa de Investimentos
Como podemos ver no período analisado (desde 2020-12-30) a performance do SGF Top foi em linha com a performance do Optimize Agressivo MAS temos agora um PPR com a melhor performance entre os analisados, o Save and Growth da casa de investimentos.
Analisando mais aprofundadamente a performance podemos ver as diferenças em rentabilidades mas também em risco.
Olhando para o novo melhor PPR da casa de investimento temos uma performance de 8.50% face a uma performance de 14.35% do IWDA. A juntar a esta inferior performance devemos também considerar que foi obtida com um aumento substancial de risco, o desvio padrão do IWDA é de 11.33% face a um desvio padrão de 16.63%, um aumento de cerca de 46%.
A diferença de Drawdown máximo também é significativa, com a queda máxima do IWDA a ser de 16.74% no período analisado vs a maior queda do Save and Growth ser de 31.20%, quase o dobro.
Análise desde 2022-07
Por último vamos ver o curto prazo (2.3 anos sensivelmente) e incluir o Invest Tendências Globais
Podemos ver aqui que o Invest Tendências Globais tem tido uma excelente performance durante a sua, curta, vida. Contudo, durante este período mais recente o Save & Growth da Casa de Investimento teve também uma performance em linha com o IWDA.
Podemos ver aqui em baixo a performance mais pormenorizada, onde podemos ver que o desvio padrão da Casa de Investimento continua a ser praticamente 50% acima do desvio padrão do IWDA. Por sua vez, O Invest tendências globais apresentou uma performance ligeiramente acima do IWDA mas também com um desvio padrão maior que este último em cerca de 20%.
Ou seja, mesmo apresentando o Tendências Globais um retorno maior do que o IWDA, tem contudo um Rácio de Sharpe inferior. As maiores quedas de ambos os PPRs (Max DD) são também maiores do que a do IWDA.
Tenho a dizer contudo que a performance mais recente destes dois PPRs é boa, embora o período em análise seja curto. Gostaria de ver pelo menos um ciclo completo (subida e descida) antes de me sentir confortável com a boa performance dos mesmos, aliás porque com um período maior um deles (Save and Grow) tem uma performance muito abaixo do IWDA, embora nesta recente subida apresente uma performance que não é má.
Acompanhemos e o futuro nos dirá se estes dois PPRs conseguem manter a boa performance recente. Uma vez que o investimento em PPRs normalmente é para longo prazo penso que 2.3 anos é insuficiente para formarmos uma opinião.
P.S. as comparações são feitas com as cotações "puras". Ou seja, as rentabilidades são liquidas de comissões mas brutas de impostos
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Continuação de bons negócios
Vamos indo e vamos vendo